Prospettive sui fertilizzanti: le donazioni di Wall Street riducono i costi per Main Street

E-Corn-Omics: i produttori di fertilizzanti si stanno affrettando per far fronte alla contrazione dei ricavi e i prezzi dell’energia sono in aumento. A cosa dovrebbero prestare attenzione gli agricoltori prima del raccolto.

3 agosto 2023

È la stagione degli utili a Wall Street, che offre a noi comuni mortali uno sguardo più attento alle tendenze macroeconomiche generali in gioco nei settori dei combustibili e dei fertilizzanti. Le principali società di fertilizzanti globali e nazionali Nutrien, CF Industries e Mosaic hanno tutte pubblicato i risultati degli utili del secondo trimestre negli ultimi giorni.

Il tema generale di questi rapporti è che queste aziende guadagnano meno entrate a causa dei minori costi dei fertilizzanti. Le basse spese per il carburante hanno contribuito a fermare parte dell’emorragia, ma quei giorni sembrano sempre più di breve durata.

Quest'estate sono tornate sul mercato altre forniture di fertilizzanti dalla Russia e dalla Bielorussia. E anche se la Russia continua a inondare il mercato globale con le sue riserve petrolifere in eccedenza, i tagli alla produzione e le chiusure per manutenzione in altre parti del mondo stanno contribuendo a restringere il bilancio energetico globale, rendendo il carburante più costoso mentre gli agricoltori si preparano per il raccolto autunnale e le attività di applicazione.

In Illinois, il paniere delle offerte al dettaglio di NPK e diesel è diminuito del 35% da quando ha raggiunto i massimi a fine giugno 2022. Per gli agricoltori, ciò significa che la finestra per capitalizzare su spese ragionevoli per il carburante, sui bassi costi dei fertilizzanti nell’autunno 2023 e nella primavera 2024 e sugli attuali costi i livelli dei tassi di interesse saranno aperti solo per un periodo di tempo limitato nei prossimi mesi.

In vista della presentazione degli utili del secondo trimestre di giovedì, Nutrien ha annunciato mercoledì pomeriggio che avrebbe messo una pausa indefinita sui progetti attuali volti ad espandere il suo impero di potassio e il suo ampiamente pubblicizzato impianto di ammoniaca pulita in Louisiana.

Nonostante la diffusa spinta verso la produzione di fertilizzanti verdi, grazie in gran parte agli incentivi finanziari dell’Inflation Reduction Act per ammodernare le strutture esistenti per renderle più ecologiche, il basso reddito e l’aumento dei costi di costruzione affrontati dall’industria dei fertilizzanti stanno generando dubbi sui tempi e sulla capacità della domanda. per l’ammoniaca pulita – un rischio che nessuno vuole assumersi in un momento in cui i flussi di entrate stanno diminuendo.

Il più grande produttore mondiale di fertilizzanti ha citato i bassi prezzi dei fertilizzanti come causa della pausa indefinita su questi grandi progetti, stimando che le spese in conto capitale per l'anno sarebbero state ridotte (salvate?) di ben 200 milioni di dollari. La Bielorussia ha ripreso le spedizioni di cloruro di potassio a seguito delle sanzioni bancarie occidentali emanate dopo l'invasione russa dell'Ucraina lo scorso anno, inondando il mercato globale con nuove forniture di cloruro di potassio.

Traduzione: Nutrien non sta realizzando entrate sufficienti agli attuali livelli di prezzo dei fertilizzanti per finanziare questi progetti di espansione.

La capacità produttiva limitata, le scorte globali in eccesso e l’incertezza della domanda degli agricoltori probabilmente indurranno Nutrien a ridimensionare le previsioni sugli utili per il 2023. Dopo che Nutrien ha fatto questo annuncio mercoledì, il prezzo delle sue azioni è sceso del 2,6%. Ora si aspetta che il suo utile per azione scenda in modo significativo dalla previsione precedente di $ 5,50-$ 7,50/azione a $ 3,85-$ 5,60/azione (ahi).

Questo non è il primo segnale che l'industria dei fertilizzanti ha dato al mercato che le scorte in eccesso, i prezzi bassi e i tassi di utilizzo discutibili stanno incidendo negativamente sui profitti dei produttori di fertilizzanti. A luglio, Nutrien ha annunciato che avrebbe ridotto la produzione in una miniera di potassio del Saskatchewan mentre i prezzi crollavano a causa delle robuste forniture globali e della lenta domanda degli agricoltori.

A seguito di quell’annuncio, la società prevedeva profitti dell’anno fiscale inferiori a causa dei prezzi più bassi ma anche di uno sciopero dei lavoratori portuali canadesi che aveva rallentato i volumi di esportazione di fertilizzanti.

CF Industries ha citato i bassi ricavi come la forza trainante dietro un calo di quasi il 55% nelle stime degli utili per azione del secondo trimestre. Ma l'enorme calo del prezzo delle azioni non è stato ancora così grande come gli analisti si aspettavano per il secondo trimestre di CF Industries.

Le vendite nette del produttore di fertilizzanti derivanti dalla divisione ammoniaca sono diminuite del 53% rispetto all'anno precedente. Le vendite di urea granulare sono diminuite del 45%, le vendite nette di nitrato di ammonio e urea sono diminuite del 44% e le vendite di nitrato di ammonio (UAN liquido) sono diminuite del 59% durante quel periodo.